Новосибирск, Россия
Новосибирский государственный аграрный университет (профессор)
Сибирский государственный университет путей сообщения
Новосибирск, Россия
Актуальность исследования проблем оценки инновационных проектов в сфере АПК обусловлена низкой восприимчивостью отрасли к внедрению новых технологий, сложностью принятия инвестиционного решения, проблемой выбора релевантного метода оценки компании, отсутствием экспертизы инновационных сельскохозяйственных технологий. Здесь рассмотрены наиболее распространенные методы оценки инновационных компаний, с точки зрения авторов наиболее подходящие для рассмотрения стартапов в сфере Agrotech: метод чистых активов, цена последней сделки, метод мультипликаторов, метод чистого денежного подхода, метод венчурного капитала, первый чикагский метод, метод Беркуса, метод ликвидационной стоимости. Существующие методы предложено применять с точки зрения жизненного цикла компании с учетом многокритериального подхода, который отражает экспертные оценки с основными детерминантами: технология, команда, цель поиска инвестиций. Исследования показали, что многокритериальный подход оценки исследовался современными экономистами рассматривался поверхностно, что не позволяет на практике обосновать значимость и результативность предлагаемых проектов. В статье рассмотрена проблема создания рейтинга инновационной привлекательности для центров развития и экспертизы инновационных проектов, которую можно использовать в Agrotech и в других сферах. В статье также ставится вопрос о недостатке центров инновационного развития в регионах. Требуется создание сети подобных центров, которые взаимодействовали бы друг с другом. Роль подобных региональных центров чаще всего берет на себя Россельхозбанк, но его основная функция – это финансирование уже выбранных проектов, а не определение их значимости для территорий.
инвестиционная привлекательность, Agrotech, методы оценки инновационных компаний, инновации в АПК
1. Министерство сельского хозяйства Российской Федерации. Приказ от 12 января 2017 года № 3. О Прогнозе научно-технологического развития агропромышленного комплекса Российской Федерации на период до 2030 года [Электронный ресурс]. – URL: https://docs.cntd.ru/document/456038646?marker=6500IL (дата обращения: 22.02.2023).
2. Исследование Россельхозбанка. Удельный вес миллиардных агротех-стартапов в сообществе высокотехнологичного бизнеса [Электронный ресурс]. – URL: https://rshbdigital.ru/agrobit/infographic/agrotekhnologii/udelnyj-ves-milliardnykh-agrotekh-startapov-v-soobshhestve-vysokotekhnologichnogo-biznesa (дата обращения: 01.03.2023).
3. Исследование Россельхозбанка. «Распределение агротех-стартапов стоимостью 1 млрд долл. и более по странам» [Электронный ресурс]. – URL: https://rshbdigital.ru/agrobit/infographic/agrotekhnologii/raspredelenie-agrotekh-startapov-stoimostyu-1-mlrd-doll-i-bolee-po-stranam (дата обращения: 01.03.2023).
4. Рейтинг инновационности регионов Российской Федерации в агропромышленном комплексе (АПК) [Электронный ресурс]. – URL: https://rshbdigital.ru/agrobit/trands/rejting-innovaczionnosti (дата обращения: 01.03.2023).
5. De Oliveira, F. B. Valuation methodologies for business startups: A bibliographical study and survey [Text] / F. B. De Oliveira, L. P. Zotes // Brazilian Journal of Operations & Production Management. – 2018. – Vol. 15(1). – Pp. 96–111. DOI:https://doi.org/10.14488/BJOPM.2018.v15.n1.a9.
6. Laitinen, E. K. Discounted Cash Flow (DCF) as a Measure of Startup Financial Success [Text] / E. K. Laitinen // Theoretical Economics Letters. – 2019. – Vol. 9(8). – Pp. 2997–3020. DOI:https://doi.org/10.4236/tel.2019.98185.
7. Garnsey, E. New Firm Growth: Exploring Processes and Paths [Text] / E. Garnsey, E. Stam, P. Heffernan // Industry and Innovation. – 2006. – Vol. 13. – Pp. 1–20. DOI: 10.1080/ 13662710500513367.
8. Growth Paths and Survival Chances: An Application of Gambler’s Ruin Theory [Text] / A. Coad, J. Frankish, R. G. Roberts, D. J. Storey // Journal of Business Venturing. – 2013. – Vol. 28(5). – Pp. 615–632. DOI:https://doi.org/10.1016/j. jbusvent.2012.06.002.
9. Krishna, A. Predicting the outcome of startups: less failure, more success [Text] / A. Krishna, A. Agrawal, A. Choudhary // 2016 IEEE 16th International Conference on Data Mining Workshops, 12–15 Dec. 2016, Barcelona, Spain: IEEE, 2016. – Pp. 798–805. DOI:https://doi.org/10.1109/ICDMW.2016.0118.
10. Goldman, M. Valuation of startup and early-stage companies [Text] / M. Goldman // A Professional Development Journal for the Consulting Disciplines. – 2008. – July / August. – Pp. 8–16.
11. Dehghan-Eshratabad, M. Applying real option approach for startup valuation by venture capitalists in first round of financing [Text] / M. Dehghan-Eshratabad, A. Albadvi // Management Research in Iran. – 2018. – Vol. 22(3). – Pp. 21–27.
12. Dusatkova, M. S. Valuing start-ups– selected approaches and their modifi cation based on external factors [Text] / M. S. Dusatkova, M. Zinecker // Business: Theory and Practice. – 2016. – Vol. 17(4). – Pp. 335–344. DOI:https://doi.org/10.3846/btp.17.11129.
13. Fernández, P. Company valuation methods. The most common errors in valuations [Electronic resource] / P. Fernández // IESE Business School, IESE Research Papers. 2007. – URL: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1025424 (Date of access: 12.03.2023). DOI: 10.2139/ ssrn.1025424.
14. Хилл, Б. Бизнес-ангелы. Как привлечь их деньги и опыт под реализацию своих бизнес – идей? [Текст] / Д. Пауэр, Б. Хилл. – Москва : Эксмо, 2008. – 898 с.
15. Музыко, Е. И. Оценка эффективности венчурного финансирования инновационных проектов с использованием опционного и нечетко-множественного подходов [Текст]: дис. д-ра экон. наук : 08.00.10. Новосибирск, 2021. – 376 с.
16. Иванова, Л. Н. Оценка стоимости IT-стартапа венчурным инвестором [Текст] / Л. Н. Иванова, В. А. Федоров // Экономика, экология и общество России в 21-м столетии. – 2021. – № 1(1). – C. 285–293. EDN FBWEVL. DOI:https://doi.org/10.52899/9785883036230_285.
17. Мандрик, Н. В. Методические подходы к оценке стоимости инновационных проектов [Текст] / Н. В. Мандрик, А. А. Васюткина // Социальная политика и социология. – 2020. – Т. 19, № 1(134). – С. 5–12. EDN SPXQQG. DOI:https://doi.org/10.17922/2071-3665-2020-19-1-5-12.
18. Ефремов, А. А. Современный подход к оценке стоимости венчурных компаний [Текст] / А. А. Ефремов // Advances in Science and Technology : сборник статей XXXIV Междунар. науч.-практ. конф. Москва, 31 января 2021 г. – Москва : Актуальность. РФ, 2021. – С. 219–223. EDN AIFPPF.
19. Всероссийский информационно-аналитический портал Венчурная Россия Международные директивы по оценкам прямых и венчурных инвестиций [Электронный ресурс]. – URL: www.allventure.ru/lib/get_file/46/ (дата обращения: 12.03.2023).
20. Макушина, Е. Ю. Матрица выбора метода оценки стоимости портфельной компании на венчурных стадиях развития [Текст] / Е. Ю. Макушина // Вестник Воронежского государственного университета. Серия: Экономика и управление. – 2022. – № 1. – C. 41–59.
21. Bhide, A. Bootstrap finance: The art of start-ups [Text] / A. Bhide // Harvard Business Review. – 1992. – Vol. 70(6). – Pp. 109–117.
22. Alvarez, S. A. Discovery and creation: Alternative theories of entrepreneurial action [Text] / S. A. Alvarez, J. B. Barney // Strategic Entrepreneurship Journal. – 2007. – Vol. 1. – Pp. 11–26. DOI:https://doi.org/10.1002/sej.4.
23. Wessendorf, C. P. Determinants of early-stage technology venture valuation by business angels and venture capitalists [Text] / C. P. Wessendorf, J. Kegelmann, O. Terzidis // International Journal of Entrepreneurial Venturing. – 2019. – Vol. 11(5). – Pp. 489–520.
24. Zider, R. How venture capital works [Text] / R. Zider // Harvard Business Review. – 1998. –Vol. 76(6). – P. 131–139.
25. Воротников, Д. Г. Проблемы развития инновационной активности Новосибирской области [Текст] / Д. Г. Воротников, А. Б. Коган // Идеи и идеалы. – 2023. – Т. 15, № 2-2. – С. 277–295.
